2026-05-05

汇控首季税前盈利跌1.1% 息10美仙 胜预期

汇丰控股(5.HK)宣布，截至今年3月底止首季列账基准除税前利润93.76亿美元，按年跌1.14%。胜预期, 摩根士丹利及高盛预测介乎92.96亿至93.24亿美元，按年下滑1.7%至2%; 反映于2026年第⼀季预期信贷损失及其他信贷减值准备（「预期信贷损失」）增加、须予注意项⽬的不利影响，以及营业⽀出上涨。由于财富管理业务的费⽤及其他收益表现强劲带动收入增⻑，加上银⾏业务净利息收益增加，抵销上述部分减幅。

除税后利润为73.9亿美元，较2025年第⼀季减少2亿美元

派发今年第一次股息每股0.1美元, 券商预测首季度派息每股10美仙

不计及须予注意项⽬之固定汇率除税前利润为100.5亿美元，与2025年第⼀季⼤致相若。高盛预期97.46亿美元, 财富管理业务表现强劲，加上银⾏业务净利息收益增加，带动收入增⻑，但预期信贷损失增加及营业⽀出上升，⼤致抵销了有关增幅。

2026年第⼀季以年率计之平均有形股本回报率为17.3%，2025年第⼀季则为17.9%。若不计及须予注意项⽬，2026年第⼀季以年率计之平均有形股本回报率为18.7%，较2025年第⼀季上升0.3个百分点。

收入较2025年第⼀季增加10亿美元⾄186亿美元，增幅为6%。收入增加主要反映国际财富管理及卓越理财业务和香港业务分部旗下的财富管理业务费⽤及其他收益在客⼾活动增加的⽀持下显著增⻑。有关增幅亦包括⼀次性物业资产出售增益2亿美元，以及银⾏业务净利息收益增加。但须予注意项⽬的按年影响（主要与业务出售有关）抵销了部分增幅。按固定汇率基准计算，不计及须予注意项⽬之收入增加7亿美元⾄191亿美元。

净利息收益为89亿美元，较2025年第⼀季增加6亿美元，增幅为8%，当中计及2026年第⼀季⼀次性项⽬的1亿美元不利影响。有关增幅主要原因是存款结余增⻑、结构性对冲以较⾼收益率再投资的裨益，以及市场利率下跌对调配⾄交易账项的资⾦之影响。唯交易账项结余增加，抵销了部分增幅。不计及与交易账项相关资⾦成本（⼤致持平）的银⾏业务净利息收益增加7亿美元⾄113亿美元。

净利息收益率为1.6%，较2025年第⼀季上升1个基点。净利息收益率较2025年第四季下跌4个基点，主要反映2026年第⼀季录得⼀次性项⽬的影响。

预期信贷损失为13亿美元，较2025年第⼀季增加4亿美元。2026年第⼀季的提拨主要反映企业及机构理财业务就英国⼀家财务保荐⼈涉及的4亿美元欺诈相关第⼆市场证券化风险承担，以及因2026年2⽉28⽇中东爆发冲突导致不确定性加剧和未来经济前景恶化⽽增拨的3亿美元准备。2025年第⼀季的预期信贷损失包括与地缘政局紧张及贸易关税增加相关的提拨。

营业⽀出为87亿美元，较2025年第⼀季增加6亿美元，增幅为8%。有关增幅反映分阶段计算与表现挂钩之应计酬劳（对应2025年第⼀季）、通胀效应、科技⽅⾯的计划开⽀及投资增加，以及货币换算差额的不利影响4亿美元。部分增幅因集团简化组织架构减省的成本⽽减少。⽬标基准营业⽀出增加3亿美元，增幅为3%，当中包括与表现相关的应计酬劳增⻑。

客⼾贷款结⽋较2025年第四季增加136亿美元，当中包括不利的货币换算差额。按固定汇率基准计算，贷款结⽋增加201亿美元，各业务分部均录得增⻑。

客⼾账项较2025年第四季减少51亿美元，当中包括不利的货币换算差额。按固定汇率基准计算，客⼾账项增加92亿美元，主要由于亚洲企业及机构理财业务的结余录得增⻑，香港尤其显著。但集团计划出售⾺⽿他业务⽽将存款分类为「持作出售⽤途业务组合之负债」，抵销部分存款增幅。

普通股权⼀级资本比率为14%，券商预测普通股权一级资本比率介乎13.7%,至14%, 较2025年第四季减少0.9个百分点，反映恒⽣银⾏私有化的影响、股息及风险加权资产增加，但有关减幅部分被监管规定利润抵销。

集团⾏政总裁艾桥智表⽰：「我们锐意将汇丰建设为⼀家架构精简、灵活敏锐、不断成⻑的⾦融机构，并继续就此取得积极进展。集团四⼤业务均为整体收入增⻑作出贡献，若不计及须予注意项⽬，各业务以年率计之平均有形股本回报率均超过17%。⾝处不确定性加剧的时期，客⼾更多将汇丰视为值得信赖的合作伙伴，能够以可靠的财务实⼒、稳健表现和专业知识，协助他们应对复杂多变的局势。我们依然深信集团2026年2⽉订立的⽬标定能实现。」

前景

维持于2026年2⽉在2025年全年业绩中公布的所有集团财务⽬标，包括2026、2027及2028年的平均有形股本回报率达到17%，甚⾄更⾼（不计及须予注意项⽬）。

⽬前预计2026年的银⾏业务净利息收益约达460亿美元(有调高)，反映利率前景改善，但同时深明前景仍存在波动及不确定性。原先提供的银⾏业务净利息收益指引是于2026年达到最少450亿美元。高盛观察管理层在市场波动下是否仍对全年银行净利息收入, 摩根大通预测预期有关指引不会有任何变动，相关预测为457亿美元。

⽬前预计，2026年预期信贷损失准备占贷款总额平均值的百分比约为45个基点 (有调高)（计及持作出售⽤途贷款结⽋），反映前景的不确定性持续。原先的2026年预期信贷损失指引是占贷款总额平均值约40个基点（计及持作出售⽤途贷款结⽋）。中期⽽⾔，会将有关百分比维持在30⾄40个基点的规划范围。

集团上下继续恪守成本纪律。与2025年比较，继续⼒求将⽬标基准营业⽀出的增幅维持约1%。⽬标基准营业⽀出在计量⽅⾯不计及须予注意项⽬，但会计及已公布策略性重组计划之相关简化架构措施产⽣的成本节约影响。

拟继续将普通股权⼀级资本比率的中期⽬标范围维持在14%⾄14.5%之间。有关重新启动股份回购的决定，将取决于按季度进⾏的正常回购考虑及流程。

Source:ＨＫＥＸ

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