2026-05-05

滙控首季稅前盈利跌1.1% 息10美仙 勝預期

滙豐控股(5.HK)宣布，截至今年3月底止首季列賬基準除稅前利潤93.76億美元，按年跌1.14%。勝預期, 摩根士丹利及高盛預測介乎92.96億至93.24億美元，按年下滑1.7%至2%; 反映於2026年第⼀季預期信貸損失及其他信貸減值準備（「預期信貸損失」）增加、須予注意項⽬的不利影響，以及營業⽀出上漲。由於財富管理業務的費⽤及其他收益表現強勁帶動收入增⻑，加上銀⾏業務淨利息收益增加，抵銷上述部分減幅。

除稅後利潤為73.9億美元，較2025年第⼀季減少2億美元

派發今年第一次股息每股0.1美元, 券商預測首季度派息每股10美仙

不計及須予注意項⽬之固定匯率除稅前利潤為100.5億美元，與2025年第⼀季⼤致相若。高盛預期97.46億美元, 財富管理業務表現強勁，加上銀⾏業務淨利息收益增加，帶動收入增⻑，但預期信貸損失增加及營業⽀出上升，⼤致抵銷了有關增幅。

2026年第⼀季以年率計之平均有形股本回報率為17.3%，2025年第⼀季則為17.9%。若不計及須予注意項⽬，2026年第⼀季以年率計之平均有形股本回報率為18.7%，較2025年第⼀季上升0.3個百分點。

收入較2025年第⼀季增加10億美元⾄186億美元，增幅為6%。收入增加主要反映國際財富管理及卓越理財業務和香港業務分部旗下的財富管理業務費⽤及其他收益在客⼾活動增加的⽀持下顯著增⻑。有關增幅亦包括⼀次性物業資產出售增益2億美元，以及銀⾏業務淨利息收益增加。但須予注意項⽬的按年影響（主要與業務出售有關）抵銷了部分增幅。按固定匯率基準計算，不計及須予注意項⽬之收入增加7億美元⾄191億美元。

淨利息收益為89億美元，較2025年第⼀季增加6億美元，增幅為8%，當中計及2026年第⼀季⼀次性項⽬的1億美元不利影響。有關增幅主要原因是存款結餘增⻑、結構性對沖以較⾼收益率再投資的裨益，以及市場利率下跌對調配⾄交易賬項的資⾦之影響。唯交易賬項結餘增加，抵銷了部分增幅。不計及與交易賬項相關資⾦成本（⼤致持平）的銀⾏業務淨利息收益增加7億美元⾄113億美元。

淨利息收益率為1.6%，較2025年第⼀季上升1個基點。淨利息收益率較2025年第四季下跌4個基點，主要反映2026年第⼀季錄得⼀次性項⽬的影響。

預期信貸損失為13億美元，較2025年第⼀季增加4億美元。2026年第⼀季的提撥主要反映企業及機構理財業務就英國⼀家財務保薦⼈涉及的4億美元欺詐相關第⼆市場證券化風險承擔，以及因2026年2⽉28⽇中東爆發衝突導致不確定性加劇和未來經濟前景惡化⽽增撥的3億美元準備。2025年第⼀季的預期信貸損失包括與地緣政局緊張及貿易關稅增加相關的提撥。

營業⽀出為87億美元，較2025年第⼀季增加6億美元，增幅為8%。有關增幅反映分階段計算與表現掛鈎之應計酬勞（對應2025年第⼀季）、通脹效應、科技⽅⾯的計劃開⽀及投資增加，以及貨幣換算差額的不利影響4億美元。部分增幅因集團簡化組織架構減省的成本⽽減少。⽬標基準營業⽀出增加3億美元，增幅為3%，當中包括與表現相關的應計酬勞增⻑。

客⼾貸款結⽋較2025年第四季增加136億美元，當中包括不利的貨幣換算差額。按固定匯率基準計算，貸款結⽋增加201億美元，各業務分部均錄得增⻑。

客⼾賬項較2025年第四季減少51億美元，當中包括不利的貨幣換算差額。按固定匯率基準計算，客⼾賬項增加92億美元，主要由於亞洲企業及機構理財業務的結餘錄得增⻑，香港尤其顯著。但集團計劃出售⾺⽿他業務⽽將存款分類為「持作出售⽤途業務組合之負債」，抵銷部分存款增幅。

普通股權⼀級資本比率為14%，券商預測普通股權一級資本比率介乎13.7%,至14%, 較2025年第四季減少0.9個百分點，反映恒⽣銀⾏私有化的影響、股息及風險加權資產增加，但有關減幅部分被監管規定利潤抵銷。

集團⾏政總裁艾橋智表⽰：「我們銳意將滙豐建設為⼀家架構精簡、靈活敏銳、不斷成⻑的⾦融機構，並繼續就此取得積極進展。集團四⼤業務均為整體收入增⻑作出貢獻，若不計及須予注意項⽬，各業務以年率計之平均有形股本回報率均超過17%。⾝處不確定性加劇的時期，客⼾更多將滙豐視為值得信賴的合作夥伴，能夠以可靠的財務實⼒、穩健表現和專業知識，協助他們應對複雜多變的局勢。我們依然深信集團2026年2⽉訂立的⽬標定能實現。」

前景

維持於2026年2⽉在2025年全年業績中公布的所有集團財務⽬標，包括2026、2027及2028年的平均有形股本回報率達到17%，甚⾄更⾼（不計及須予注意項⽬）。

⽬前預計2026年的銀⾏業務淨利息收益約達460億美元(有調高)，反映利率前景改善，但同時深明前景仍存在波動及不確定性。原先提供的銀⾏業務淨利息收益指引是於2026年達到最少450億美元。高盛觀察管理層在市場波動下是否仍對全年銀行淨利息收入, 摩根大通預測預期有關指引不會有任何變動，相關預測為457億美元。

⽬前預計，2026年預期信貸損失準備佔貸款總額平均值的百分比約為45個基點 (有調高)（計及持作出售⽤途貸款結⽋），反映前景的不確定性持續。原先的2026年預期信貸損失指引是佔貸款總額平均值約40個基點（計及持作出售⽤途貸款結⽋）。中期⽽⾔，會將有關百分比維持在30⾄40個基點的規劃範圍。

集團上下繼續恪守成本紀律。與2025年比較，繼續⼒求將⽬標基準營業⽀出的增幅維持約1%。⽬標基準營業⽀出在計量⽅⾯不計及須予注意項⽬，但會計及已公布策略性重組計劃之相關簡化架構措施產⽣的成本節約影響。

擬繼續將普通股權⼀級資本比率的中期⽬標範圍維持在14%⾄14.5%之間。有關重新啟動股份回購的決定，將取決於按季度進⾏的正常回購考慮及流程。

Source:ＨＫＥＸ

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