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| 股讯点评

中国平安(2318.HK)去年纯利升6.45% 符合预估 平安指今年首季新单趋势非常好


2026-03-27

中国平安(02318.HK) 公布截至去年12月底止全年业绩,营业额11,403.24亿元人民币(下同),按年跌0.1%。纯利1,347.78亿元,按年升6.5%;每股盈利7.68元。派末期息1.75元,上年同期派1.62元。全年股息每股现金2.7元,按年增长5.9%, 连续14年上涨;基于归母营运利润计算的现金分红比例为36.4%。

期内,寿险及健康险业务新业务价值达成368.97亿元,按年增长29.3%, 连续三年实现双位数增长, 中国人寿(2628.HK)2025年新业务价值增长35.7%至457.52亿元,领跑行业。代理人渠道新业务价值按年增长10.4%,人均新业务价值按年增长17.2%;银保渠道新业务价值按年增长138%。银保渠道、小区金融服务及其他等渠道对平安寿险新业务价值的贡献占比按年提升12.1个百分点。

平安产险业务保持稳定增长,实现原保险保费收入3,431.68亿元,按年增长6.6%;保险服务收入3,389.12亿元,按年增长3.3%。整体综合成本率96.8%,按年优化1.5个百分点,为近5年最优, 主要因车险费用优化及保证保险扭亏为盈。车险综合成本率95.8%,按年优化2.3个百分点,持续优于市场平均水平 。

保险资金投资组合规模6.49万亿元,较年初增长13.2%;综合投资收益率6.3%,按年上升0.5个百分点, 为近五年最高;近10年平均净投资收益率4.8%,近10年平均综合投资收益率4.9%,超内含价值长期投资回报假设。

面对今年资本市场不确定性强的情况,平安集团今年核心投资思路是“在不确定性中寻找确定性” 联席首席执行官郭晓涛指,黄金是整个资产配置的重要资产类别之一,去年初起积极布局黄金资产,目前已达预期回报,未来也将把黄金作为资产类别之一,持续关注走势。

平安副总经理付欣提到,今年首季新单趋势非常好,首季开局表现强劲,相信全年新业务价值表现值得期待。

花旗指业绩大致符合预期, 财险业务综合成本率按年改善1.5个百分点至96.8%,优于预期, 主要受银行保险新业务价值激增1.4倍至94亿元带动, 中国平安去年新业务价值按年增长29%至369亿元, 予中国平安「买入」评级,目标价为85.5港元。

高盛指业绩大致符合预期, 予「买入」评级;目标价74港元; 里昂指业绩大致符合预期, 维持H股目标价71港元,其评级为「跑赢大市」; 美银证券表示,随着集团的新业务合约服务边际(CSM)改善,预期CSM有机会在2026年首次录得正增长,而稳定的CSM释放将是支持保险公司核心收入增长的关键, 「买入」评级,目标价分别为74港元。

 

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