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中國平安(2318.HK)去年純利升6.45% 符合預估 平安指今年首季新單趨勢非常好


2026-03-27

中國平安(02318.HK) 公布截至去年12月底止全年業績,營業額11,403.24億元人民幣(下同),按年跌0.1%。純利1,347.78億元,按年升6.5%;每股盈利7.68元。派末期息1.75元,上年同期派1.62元。全年股息每股現金2.7元,按年增長5.9%, 連續14年上漲;基於歸母營運利潤計算的現金分紅比例為36.4%。

期内,壽險及健康險業務新業務價值達成368.97億元,按年增長29.3%, 連續三年實現雙位數增長, 中國人壽(2628.HK)2025年新業務價值增長35.7%至457.52億元,領跑行業。代理人渠道新業務價值按年增長10.4%,人均新業務價值按年增長17.2%;銀保渠道新業務價值按年增長138%。銀保渠道、社區金融服務及其他等渠道對平安壽險新業務價值的貢獻佔比按年提升12.1個百分點。

平安產險業務保持穩定增長,實現原保險保費收入3,431.68億元,按年增長6.6%;保險服務收入3,389.12億元,按年增長3.3%。整體綜合成本率96.8%,按年優化1.5個百分點,為近5年最優, 主要因車險費用優化及保證保險扭虧為盈。車險綜合成本率95.8%,按年優化2.3個百分點,持續優於市場平均水平 。

保險資金投資組合規模6.49萬億元,較年初增長13.2%;綜合投資收益率6.3%,按年上升0.5個百分點, 為近五年最高;近10年平均淨投資收益率4.8%,近10年平均綜合投資收益率4.9%,超內含價值長期投資回報假設。

面對今年資本市場不確定性強的情況,平安集團今年核心投資思路是“在不確定性中尋找確定性” 聯席首席執行官郭曉濤指,黃金是整個資產配置的重要資產類別之一,去年初起積極佈局黃金資產,目前已達預期回報,未來也將把黃金作為資產類別之一,持續關注走勢。

平安副總經理付欣提到,今年首季新單趨勢非常好,首季開局表現強勁,相信全年新業務價值表現值得期待。

花旗指業績大致符合預期, 財險業務綜合成本率按年改善1.5個百分點至96.8%,優於預期, 主要受銀行保險新業務價值激增1.4倍至94億元帶動, 中國平安去年新業務價值按年增長29%至369億元, 予中國平安「買入」評級,目標價為85.5港元。

高盛指業績大致符合預期, 予「買入」評級;目標價74港元; 里昂指業績大致符合預期, 維持H股目標價71港元,其評級為「跑贏大市」; 美銀證券表示,隨着集團的新業務合約服務邊際(CSM)改善,預期CSM有機會在2026年首次錄得正增長,而穩定的CSM釋放將是支持保險公司核心收入增長的關鍵, 「買入」評級,目標價分別為74港元。

 

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