2025-07-30

汇丰控股(5.HK)宣布，截至6月底止中期业绩，列账基准除税前利润158.1亿美元，按年跌26.66%。主要由于确认与联营公司交通银⾏相关的摊薄和减值亏损21亿美元, 此外，2024年上半年与出售加拿⼤银⾏业务及阿根廷业务相关的36亿美元增益净额不复再现，亦产⽣不利影响。

列账基准除税后利润为124.41亿美元，较2024年上半年减少52亿美元，减幅为29.6%。

汇控派第二次股息每股10美仙，按年持平, 亦拟展开最多达30亿美元的股份回购，预计将于今年第三季业绩公布前完成。

第⼆季除税前利润较2024年第⼆季减少26亿美元⾄63亿美元，减幅为29%，主要是确认于交通银行的摊薄和减值亏损21亿美元所致, 逊Bloomberg 预期的69.9亿美元; 第⼆季收入较2024年第⼆季下跌1亿美元⾄164.7亿美元, 逊Bloomberg 预期的166.7亿美元; 净利息收益率为1.56%，较2025年第一季下跌3个基点，原因是亚洲的收益率下降。

2025年上半年财务表现

除税后利润为124亿美元，较2024年上半年减少52亿美元，减幅为30%。不计及须予注意项⽬之固定汇率除税前利润较2024年上半年增加9亿美元⾄189亿美元，原因是国际财富管理及卓越理财业务分部和香港业务分部旗下的财富管理业务在客⼾活动增加⽀持下表现强劲，⽽外汇业务和债务及股票市场业务亦在市况波动带动下表现出⾊。有关增幅部分被预期信贷损失及其他信贷减值准备（「预期信贷损失」）增加以及⽬标范畴营业⽀出上升（包括科技⽀出及投资增⻑）所抵销。

2025年上半年以年率计之平均有形股本回报率为14.7%，2024年上半年则为21.4%。若不计及须予注意项⽬，2025年上半年以年率计之平均有形股本回报率为18.2%，较2024年上半年上升1.2个百分点。

收入较2024年上半年减少32亿美元⾄341亿美元，减幅为9%。减幅反映须予注意项⽬的按年影响，主要来⾃2024年上半年出售加拿⼤及阿根廷业务。若不计及须予注意项⽬，收入有所增加，主要原因是财富管理业务以及外汇业务和债务及股票市场业务的费⽤及其他收益录得增⻑。按固定汇率基准计算，不计及须予注意项⽬的收入较2024年上半年增加19亿美元⾄354亿美元。

净利息收益较2024年上半年减少1亿美元，当中已计及货币换算差额的4亿美元不利影响。按固定汇率基准计算，净利息收益上升，原因是结构性对冲的效益及资⾦成本下降，抵销了出售阿根廷及加拿⼤业务产⽣的减幅以及市场利率下调对资产重新订价的影响。利率下调令交易账项资⾦成本减少，导致银⾏业务净利息收益较2024年上半年减少9亿美元，减幅为4%。

净利息收益率为1.57%，较2024年上半年下跌5个基点，主要是货币换算差额的不利影响以及出售阿根廷业务所致，⽽部分跌幅被结构性对冲的效益所抵销。

预期信贷损失为19亿美元，较2024年上半年增加9亿美元。2025年上半年提拨的准备包括与香港商业房地产⾏业相关的准备，反映⽤于计算预期信贷损失的模型有所更新、有关新增违责风险承担的准备增加，以及非住宅物业供应过剩导致租⾦及资本价值⾯临持续下⾏压⼒。2025年上半年期间亦包括因地缘政局紧张及加征贸易关税导致不确定性增加及未来经济前景恶化⽽提拨的准备。2024年上半年的预期信贷损失提拨则受惠于准备拨回（主要涉及英国业务）。

营业⽀出为170亿美元，较2024年上半年增加7亿美元，增幅为4%。增⻑反映与我们简化组织架构有关的重组架构及其他相关成本6亿美元，亦包括科技⽀出及投资增加。有关增幅部分被出售加拿⼤及阿根廷业务产⽣的成本减幅所抵销。

⽬标基准营业⽀出较2024年上半年增加4亿美元，增幅为3%，主要原因是科技⽀出及投资增加以及通胀影响。

客⼾贷款结⽋为9,820亿美元，较2024年12⽉31⽇增加510亿美元，当中包括有利的货币换算差额。按固定汇率基准计算，贷款结⽋增加70亿美元，主要来⾃英国业务。

客⼾账项为17,190亿美元，较2024年12⽉31⽇增加640亿美元，当中包括有利的货币换算差额。按固定汇率基准计算，客⼾账项减少80亿美元，主要是因存款分类⾄持作出售⽤途，特别是与德国托管业务相关的120亿美元，以及企业及机构理财业务在英国的账项流出，但部分被香港业务的增幅所抵销。

普通股权⼀级资本比率为14.6%，较2024年12⽉31⽇降低0.3个百分点，原因是风险加权资产增加，其影响部分被扣除分派后的利润⽣成所带动的普通股权⼀级资本增⻑所抵销。风险加权资产增加主要是货币换算差额及资产规模变动所致。

集团⾏政总裁艾桥智表⽰：「我们致⼒发挥集团核⼼优势，建立架构精简、灵活敏锐、聚焦重点的机构，⽬前正取得积极进展。上半年，我们继续以严格纪律执⾏集团策略，旗下四⼤业务均保持盈利势头，收入同⾒增⻑。这令我们对实现集团⽬目标能⼒充满信⼼。我们将继续凭借雄厚实⼒，应对这个经济前景不明朗且市场表现波动的时期，并以不断改变的客⼾需要为本，开展各项⼯作。」

前景

营运所在的全球环境瞬息万变且并不明朗，导致经济预测和⾦融市场较为波动。集团具备良好条件，可妥善管理前述挑战的影响，并专注为客⼾创造最佳成果。

集团继续以于2025⾄2027年三年期间，每年平均有形股本回报率达到约15%为⽬标（不计及须予注意项⽬）。此外，根据最新的模型推算，并考虑到汇率的有利影响和香港银⾏同业拆息下跌的不利影响（尤其是在2025年第⼆季），集团继续预期2025年的银⾏业务净利息收益约达420亿美元。

集团具备良好条件，可妥善管理营运所在全球环境中存在的变化和不明朗因素，包括与关税相关者。集团已透过模型推算破坏性关税境况，包括政策利率⼤幅下调，以及更广泛的宏观经济恶化。集团预计关税对集团收入的直接影响较为温和，但更广泛的宏观经济恶化可能导致未来数年不计及须予注意项⽬之平均有形股本回报率无法达到约15%的⽬标范围。

集团⽬前预期2025年预期信贷损失准备占贷款总额平均值的百分比约为40个基点（包括持作出售⽤途贷款结⽋）。这反映香港商业房地产⾏业持续⾯对困难市况。

集团正稳步实现成本⽬标。与2024年比较，2025年的⽬标基准营业⽀出增⻑维持约3%。集团的成本⽬标已计及简化架构的成本节约影响，与集团已公布的架构重组相关。

集团继续预期2025年的贷款需求将持续低迷。但中⻑期⽽⾔，预期客⼾贷款结⽋按年可达中单位数百分比增⻑。

集团继续预期财富管理业务的费⽤及其他收益中期内可达每年双位数的平均百分比增⻑。

集团拟将普通股权⼀级资本比率维持在14%⾄14.5%的中期⽬标范围，⽽2025年的股息派付比率⽬标基准则为50%，当中不计及重⼤须予注意项⽬及相关影响。

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