2025-07-30

滙豐控股(5.HK)宣布，截至6月底止中期業績，列賬基準除稅前利潤158.1億美元，按年跌26.66%。主要由於確認與聯營公司交通銀⾏相關的攤薄和減值虧損21億美元, 此外，2024年上半年與出售加拿⼤銀⾏業務及阿根廷業務相關的36億美元增益淨額不復再現，亦產⽣不利影響。

列賬基準除稅後利潤為124.41億美元，較2024年上半年減少52億美元，減幅為29.6%。

滙控派第二次股息每股10美仙，按年持平, 亦擬展開最多達30億美元的股份回購，預計將於今年第三季業績公布前完成。

第⼆季除稅前利潤較2024年第⼆季減少26億美元⾄63億美元，減幅為29%，主要是確認於交通銀行的攤薄和減值虧損21億美元所致, 遜Bloomberg 預期的69.9億美元; 第⼆季收入較2024年第⼆季下跌1億美元⾄164.7億美元, 遜Bloomberg 預期的166.7億美元; 淨利息收益率為1.56%，較2025年第一季下跌3個基點，原因是亞洲的收益率下降。

2025年上半年財務表現

除稅後利潤為124億美元，較2024年上半年減少52億美元，減幅為30%。不計及須予注意項⽬之固定匯率除稅前利潤較2024年上半年增加9億美元⾄189億美元，原因是國際財富管理及卓越理財業務分部和香港業務分部旗下的財富管理業務在客⼾活動增加⽀持下表現強勁，⽽外匯業務和債務及股票市場業務亦在市況波動帶動下表現出⾊。有關增幅部分被預期信貸損失及其他信貸減值準備（「預期信貸損失」）增加以及⽬標範疇營業⽀出上升（包括科技⽀出及投資增⻑）所抵銷。

2025年上半年以年率計之平均有形股本回報率為14.7%，2024年上半年則為21.4%。若不計及須予注意項⽬，2025年上半年以年率計之平均有形股本回報率為18.2%，較2024年上半年上升1.2個百分點。

收入較2024年上半年減少32億美元⾄341億美元，減幅為9%。減幅反映須予注意項⽬的按年影響，主要來⾃2024年上半年出售加拿⼤及阿根廷業務。若不計及須予注意項⽬，收入有所增加，主要原因是財富管理業務以及外匯業務和債務及股票市場業務的費⽤及其他收益錄得增⻑。按固定匯率基準計算，不計及須予注意項⽬的收入較2024年上半年增加19億美元⾄354億美元。

淨利息收益較2024年上半年減少1億美元，當中已計及貨幣換算差額的4億美元不利影響。按固定匯率基準計算，淨利息收益上升，原因是結構性對沖的效益及資⾦成本下降，抵銷了出售阿根廷及加拿⼤業務產⽣的減幅以及市場利率下調對資產重新訂價的影響。利率下調令交易賬項資⾦成本減少，導致銀⾏業務淨利息收益較2024年上半年減少9億美元，減幅為4%。

淨利息收益率為1.57%，較2024年上半年下跌5個基點，主要是貨幣換算差額的不利影響以及出售阿根廷業務所致，⽽部分跌幅被結構性對沖的效益所抵銷。

預期信貸損失為19億美元，較2024年上半年增加9億美元。2025年上半年提撥的準備包括與香港商業房地產⾏業相關的準備，反映⽤於計算預期信貸損失的模型有所更新、有關新增違責風險承擔的準備增加，以及非住宅物業供應過剩導致租⾦及資本價值⾯臨持續下⾏壓⼒。2025年上半年期間亦包括因地緣政局緊張及加徵貿易關稅導致不確定性增加及未來經濟前景惡化⽽提撥的準備。2024年上半年的預期信貸損失提撥則受惠於準備撥回（主要涉及英國業務）。

營業⽀出為170億美元，較2024年上半年增加7億美元，增幅為4%。增⻑反映與我們簡化組織架構有關的重組架構及其他相關成本6億美元，亦包括科技⽀出及投資增加。有關增幅部分被出售加拿⼤及阿根廷業務產⽣的成本減幅所抵銷。

⽬標基準營業⽀出較2024年上半年增加4億美元，增幅為3%，主要原因是科技⽀出及投資增加以及通脹影響。

客⼾貸款結⽋為9,820億美元，較2024年12⽉31⽇增加510億美元，當中包括有利的貨幣換算差額。按固定匯率基準計算，貸款結⽋增加70億美元，主要來⾃英國業務。

客⼾賬項為17,190億美元，較2024年12⽉31⽇增加640億美元，當中包括有利的貨幣換算差額。按固定匯率基準計算，客⼾賬項減少80億美元，主要是因存款分類⾄持作出售⽤途，特別是與德國託管業務相關的120億美元，以及企業及機構理財業務在英國的賬項流出，但部分被香港業務的增幅所抵銷。

普通股權⼀級資本比率為14.6%，較2024年12⽉31⽇降低0.3個百分點，原因是風險加權資產增加，其影響部分被扣除分派後的利潤⽣成所帶動的普通股權⼀級資本增⻑所抵銷。風險加權資產增加主要是貨幣換算差額及資產規模變動所致。

集團⾏政總裁艾橋智表⽰：「我們致⼒發揮集團核⼼優勢，建立架構精簡、靈活敏銳、聚焦重點的機構，⽬前正取得積極進展。上半年，我們繼續以嚴格紀律執⾏集團策略，旗下四⼤業務均保持盈利勢頭，收入同⾒增⻑。這令我們對實現集團⽬標的能⼒充滿信⼼。我們將繼續憑藉雄厚實⼒，應對這個經濟前景不明朗且市場表現波動的時期，並以不斷改變的客⼾需要為本，開展各項⼯作。」

前景

營運所在的全球環境瞬息萬變且並不明朗，導致經濟預測和⾦融市場較為波動。集團具備良好條件，可妥善管理前述挑戰的影響，並專注為客⼾創造最佳成果。

集團繼續以於2025⾄2027年三年期間，每年平均有形股本回報率達到約15%為⽬標（不計及須予注意項⽬）。此外，根據最新的模型推算，並考慮到匯率的有利影響和香港銀⾏同業拆息下跌的不利影響（尤其是在2025年第⼆季），集團繼續預期2025年的銀⾏業務淨利息收益約達420億美元。

集團具備良好條件，可妥善管理營運所在全球環境中存在的變化和不明朗因素，包括與關稅相關者。集團已透過模型推算破壞性關稅境況，包括政策利率⼤幅下調，以及更廣泛的宏觀經濟惡化。集團預計關稅對集團收入的直接影響較為溫和，但更廣泛的宏觀經濟惡化可能導致未來數年不計及須予注意項⽬之平均有形股本回報率無法達到約15%的⽬標範圍。

集團⽬前預期2025年預期信貸損失準備佔貸款總額平均值的百分比約為40個基點（包括持作出售⽤途貸款結⽋）。這反映香港商業房地產⾏業持續⾯對困難市況。

集團正穩步實現成本⽬標。與2024年比較，2025年的⽬標基準營業⽀出增⻑維持約3%。集團的成本⽬標已計及簡化架構的成本節約影響，與集團已公布的架構重組相關。

集團繼續預期2025年的貸款需求將持續低迷。但中⻑期⽽⾔，預期客⼾貸款結⽋按年可達中單位數百分比增⻑。

集團繼續預期財富管理業務的費⽤及其他收益中期內可達每年雙位數的平均百分比增⻑。

集團擬將普通股權⼀級資本比率維持在14%⾄14.5%的中期⽬標範圍，⽽2025年的股息派付比率⽬標基準則為50%，當中不計及重⼤須予注意項⽬及相關影響。

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