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| 股讯点评

英国将银行附加税从3%提高至6% 涨幅比预期温和


2026-10-29

英国将银行附加税从3%提高至6%

英国政府计划将银行利润附加税(市场称「暴利税」)由现时3%上调至6%,措施预计于2027年1月起实施,为期15个月, 涨幅比预期温和。

此前,部分市场人士曾预计英国财政大臣贺理安(John Healey)会将附加税上调至8%,即2023年下调前的水平(前财相侯俊伟于2023年将税率由8%降至3%)。

这项增税政策定有 15 个月的限期(从 2027 年 1 月开始,至 2028 年 3 月 31 日结束)。分析师指出,这项时间限制成功让市场将其视为「一次性开支」,而非对银行长期获利基础的结构性损害

在确认新税率后,英国多家银行股价上涨,劳埃德银行 (Lloyds) / 国民西敏银行 (NatWest) 反弹, 汇丰控股则基本持平。 Morningstar 等机构分析师指出,像渣打(Standard Chartered)与汇丰(HSBC)这类跨国亚洲聚焦型银行,由于其国际化架构,天然规避了英国本土的税收大增风险,因此在本次预算案后的股价表现也相对持稳或小幅走高

在增税宣布的前一天(10 月 27 日),汇丰才刚公布第 3 季财报。尽管其税前利润大增 32%,但由于净利息收入(NII)未达分析师预期。

摩根大通指汇控季分析员简报重点偏中性至负面。管理层承认英国及香港存款竞争加剧,香港市场压力更大,以香港贷存比仅43%而言属意外;该行指管理层存款策略有所转变,令2023至2024年香港定期存款占比见顶于约40%(对比2026年第三季38%)的参考意义下降,意味定期存款或进一步上升,银行净利息收入估算存在下行风险。以现估值计,即使假设市场预期下调中单位数百分点,2027年预期股息率及总股东回报(股息加回购)仍分别约5.2%及8.2%;惟该行预期汇控近期横行,因投资者在2027年增长前景更清晰、或股息率相对四大国有银行H股(2027年预期股息率平均约5.1%)出现有意义差距前,料市场不会急于抄底。摩通维持汇控「增持」评级及目标价205港元

美银证券指汇控第三季业绩偏软,撇除特殊项目后的除税前溢利符合市场预期, 第三季收入偏弱, 成本符合预期, 回购符合市场预期惟资本正面, 重申「买入」评级

高盛指焦点在于存款竞争并下调盈利预测。该行将目标价由192港元下调2%至188港元,维持「买入」评级。汇控第三季基本除税前溢利为100亿美元,低于该行预期4%, 该行指,汇控过去一个月股价已回调约14%,相信已充分反映较高存款beta及银行净利息收入或较疲软的忧虑,并继续视汇控为受惠于亚洲存款及财富结构性增长的银行

 

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