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| 股讯点评

领展(823.HK)中期可分派总额升1.7%-HKEX

2023-11-08

领展房产基金(823.HK) 发榜，截至今年9月底止中期业绩，可分派总额33.33亿元，按年增长1.71%(截至2022年9月30日止六个月：32.77亿港元）。每基金单位分派130.08仙，按年减少16.35%。若以「五供一」供股后相同的基金单位基数计算，则每基金单位分派增加0.4%。

期内，收益及物业收入净额分别按年增加11.3%及10.4%至67.25亿港元（截至2022年9月30日止六个月：60.42亿港元）及50.63亿港元（截至2022年9月30日止六个月：45.87亿港元），主要由于新收购新加坡资产的贡献及香港市场的稳健表现。

财务成本增加67.2%至10.10亿元，主要由于新增以新加坡元计价的贷款融资以支持新加坡收购项目所致。撇除就新收购项目融资的影响，尽管市场利率上升，财务成本净额仍维持稳定。

投资物业组合估值下降至2290.94亿元（2023年3月31日：2,374.69亿港元），主要由于收入资本化率扩大反映市场利率上升、市况不明朗因素增加及外币贬值26.17亿元。因此，基金单位持有人应占资产净值减少4.1%至1812亿元。净负债比率为18.%，较3月底微升0.2个百分点。

香港零售物业组合的收益总额及物业收入净额分别按年增加2.4%及1%。于6月底，物业组合租用率维持在98%的历史高位。此乃归因于公司采取积极策略，以迎合潜在新商户的需求。此外，集中培养及支持在物业组合中展现增长潜力的商户。期内已签订超过300份新租约。于2023/2024年度上半年，平均每平方呎租金为64.3元，较去年同期有所增长。随着旅客人数回升及就业市场状况改善，香港零售市场较去年的低位回升。尽管如此，由于财务状况紧张及全球经济疲软，市场仍面临诸多不明朗因素。

中国内地物业组合, 以人民币计算的物业收入净额增加2.5%。以港元计算，受外汇影响收益及物业收入净额分别按年下降6.0%及3.0%。物业组合的租用率（包括我们的合资格少数权益物业－上海七宝万科广场）维持在95.8%的高位。零售业务的平均续租租金调整率（包括我们的合资格少数权益物业－上海七宝万科广场）为-5.2%，乃由于复苏步伐较疲弱，但预计将于本年度末趋向持平。

另外,领展上半年度海外物业组合包括12项零售及办公大楼资产,遍及澳洲、新加坡及英国。整体海外物业组合的收益及物业收入净额分别为8.61亿港元及6.03亿港元,分别增长206.4%及236.9%,主要来自新收购澳洲及新加坡资产的贡献。领展旗下澳洲及新加坡的零售资产租用率分别为98.1%及99.3%。

领展表示，期内，西方经济体系继续面临持续通胀压力、利率攀升及汇率波动的挑战，而经济衰退风险日增及地缘政治紧张令环境更加复杂。尽管有迹象显示，美国通胀速度开始放缓，加息周期亦临近最高位，但公司预计于2024年利率仍会维持于较高水平。

领展会继续透过落实领展 3.0 战略,审慎而耐心地探索新增长路径。

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