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腾讯(700.HK)第四季度营收恢复小幅成长，盈利高于预期大行绩后上调目标价HKEX

2023-03-23

腾讯(700.HK)公布，截至去年12月底止全年股东应占溢利1882.43亿元(人民币‧下同)，按年下跌16.27%，高于Bloomberg预期1136.6亿元, 每股基本盈利19.757元；派末期息每股2.4港元, 按年同期增加50%。同时宣布刘炽平退任腾讯董事，但续任总裁。

以非国际财务报告准则计，全年盈利1156.49亿元，按年下跌6.57%。收入5,545.52亿元，按年下跌0.99%。

单计去年第四季度，收入稳定于1449.5亿元人民币，按年增长0.53%, 由第三季的按年跌2% 改善至升0.5%,高于Bloomberg预期1445亿元, 第四季经调整净利因2021年同期低基数，同比升19%至297.11亿元人民币, 按年增长19.42%, 低于Bloomberg预期308.4亿元, 股东应占溢利1062.68亿元，按年增长11.91%，每股基本盈利11.173元

去年，增值服务业务收入按年下降1%至2875.65亿元，占总收入52%。其中本土市场游戏因未成年人保护措施实施及较少新游戏发布，行业经历了一段调整期，收入按年跌4%; 国际市场游戏收入增长3%至468亿元，排除汇率影响及2021年第四季与Supercell相关的调整后，增幅为5%。于本年度，《VALORANT》表现持续强劲，《胜利女神：妮姬》及《夜族崛起》的成功推出带来增量收入，而《PUBG MOBILE》收入因后疫情时代正常化而减少。

就单个游戏而言，《英雄联盟手游》及《金铲铲之战》收入增加，最近发布的《重返帝国》及《暗区突围》贡献了新收入，而《王者荣耀》及《和平精英》等若干现有游戏收入下滑。

总裁刘炽平表示，去年第四季公司旗下游戏流水已见上涨，因递延入账因素尚未在收入反映。今年首季度流水也有较好的成长，公司近月多个游戏获发版号，接下来将持续有大作推出，例如《无畏契约》以及代理的《命运方舟》。

社交网络收入为1169亿元，按年大致稳定，反映了公司的视频号直播服务及音乐付费会员服务的收入增长，而音乐直播及游戏直播的收入减少。

网络广告业务收入按年下降7%至827.29亿元，其中上半年收入下降，年末则有所恢复。社交及其他广告收入下降4%至720亿元。媒体广告收入下降20%至107亿元，反映了腾讯视频广告收入由于内容排播延后而下滑，以及在复杂的宏观环境下腾讯新闻的广告收入减少。第四季度网络广告业务收入 247亿元, 当季在线广告收入跃增15%, 高于Bloomberg预期220.7亿元。

去年，金融科技及企业服务业务的收入按年增长2.8%至1,771.64亿元, 占总收入32%。金融科技服务的收入增长主要是由于支付金额的增加，尽管受到疫情影响。企业服务的收入按年下降，是由其主动缩减亏损活动所致。

截至去年底，微信及WeChat合并月活跃账户数达13.13亿，按年增长3.5%；Bloomberg预期13.1亿, 而QQ的移动终端月活跃账户数按年增3.6%，至5.72亿。

腾讯对类ChatGPT的工具开发备受关注，管理层表示将加大对AI的投入，认为这是一个增长扩大器，过去亦有利用AI推动业务发展，但指这类工具的开发还在早期阶段，如何正确地开发及使用比开发及变现的速度重要。

腾讯(700.HK)今早弹逾4.2% , 大行绩后上调目标价。

富瑞在腾讯(700.HK)业绩后上调公司目标价，由456港元微升至460港元, 富瑞认为第四季入及经调整盈利基本符合该行预测，并重申对腾讯多个部门乐观看法，其中对游戏部门表现前景看法更佳; 摩通上调腾讯(700.HK)目标价至430元评级「增持」; 高盛上调腾讯(00700.HK)目标价至447元评级「买入」; 花旗上调腾讯(00700.HK)目标价至520元评级「买入」; 美银证券上调腾讯(00700.HK)目标价至496元评级「买入」。

南下资金自3月6日至今已连续13个交易日净买入腾讯，累计约87.4457亿港元。

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