2025-08-08
中國移動(941.HK)公佈2025年中期業績，純利842.35億元人民幣(下同)，按年升5%，市場預期升3.4-4.4%，勝預期；每股盈利3.9元。擬派中期息每股2.75港元，較2024年中期派息2.6港元增長5.8%，管理層表示2025年全年以現金方式分配的利潤占當年股東應占利潤的比例較2024年進一步提升，持續為股東創造更大價值。
期內，營業收入5,437.69億元，按年微跌0.5%；其中，通信服務收入為4,670億元，增長0.7%；無綫上網業務收入達1954.89億元，按年下跌4.7%，佔通信服務收入比重提升至41.86%；應用及信息服務收入1366.74億元，按年增長5.9%。EBITDA 1,860億元，較去年同期增長2%，市場預期1839-1884億元，符市場預期。EBITDA率34.2%。
資本開支約584億元，全年資本開市預計為1,512億元。自由現金流254.6億元，較去年同期673.62億元大減約62%。
ARPU方面，移動用戶ARPU為49.5元人民幣，按年下降2.9%，家庭用戶ARPU為44.4元，按年升2.3%。
用戶方面，移動客戶數達到10.05億戶，淨增56萬戶，當中5G套餐客戶數達5.99億戶，淨增0.47億戶，5G滲透率達59.6%。家庭寬帶用戶2.84億戶，淨增623萬戶。政企客戶數達到 3,484 萬家，淨增 225萬家。公開招標市場中標份額達到 17.7%，全行業領先。
執行董事兼董事長楊杰指，AI是集團未來發展重點之一，去年全年及今年上半年AI投資額分別達153億及60億元人民幣，料未來投資額會進一步增長。旗下中移動香港進一步收購香港寬頻股權，楊杰表示，希望收購可形成有效的協同效應；集團近年亦在香港積極佈局，例如設立創新研究院等。他指近年香港業務發展很快，希望日後可保持勢頭。
展望全年及中長期，他指，對實現全年收入穩健增長及利潤良好表現充滿信心。基於國家宏觀形勢持續回升向好、行業受AI技術驅動及集團具備良好發展基礎。
績後大行看法，野村維持106元目標價，維持買入評級；中銀國際目標價由88.3元上調至103.2元，維持買入評級。
績後股價，中國移動(941.HK)報87.1元，升1.34%。
Source: HKEX
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