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中國平安(2318.HK)9個月純利966.45億元人民幣跌逾27% 高盛,將目標價調低至68港元 維持「買入」


2026-10-29

中國平安(2318.HK)9個月純利966.45億元人民幣跌逾27%

中國平安(2318.HK) 公布,截至2026年9月30日止9個月,股東應佔溢利966.45億元人民幣(下同),按年下跌27.256%,每股基本盈利5.55元。招銀國際估計集團前九個月淨利或按年跌29%; 美銀預期九個月盈利按年跌21%至1,049億元人民幣。

前3季度,集團歸屬於母公司股東的營運利潤1259.05億元,按年增長8.3%;基本每股營運收益7.23 元,按年增長9.2%;非年化營運ROE 11%,按年持平。

期內,營業收入按年跌12.6%至7876.34億元。

首3季,壽險及健康險新業務價值309.87億元,按年跌13.26%, 招銀國際估計集團前九個月料按年跌14%; 美銀預期按年跌16%; 新業務價值率28.9%,跌1.7個百分點。

前三季度,壽險及健康險業務營運利潤872.38億元,同比增長5.7%。渠道端多元化協同發展,非代理人渠道新業務價值貢獻佔比36.9%,同比提升1.8個百分點,持續發揮多渠道優勢。產品端主動優化交期結構,積極推進長交期產品轉型,代理人渠道新業務長交期佔比(2)同比提升超10個百分點,業務價值穩步提升。

前三季度,平安產險原保險保費收入2,652.15億元,同比增長3.5%,其中新能源車險原保險保費收入同比增長21.2%;保險服務收入2,630.35億元,同比增長3.8%;整體綜合成本率95.6%,同比優化1.4個百分點,持續保持良好的盈利能力。

銀行營收利潤雙增長,資產質量整體平穩,核心一級資本充足率提升。2026年前三季度,平安銀行實現營業收入1,031.00億元,同比增長2.4%;實現淨利潤391.86億元,同比增長2.2%。截至2026年9月30日,不良貸款率1.05%,撥備覆蓋率214.75%;核心一級資本充足率9.61%,較年初上升0.25個百分點。

高盛發表報告,將平安保險(2318.HK)未來12個月目標價調低至68港元維持「買入」的投資評級。第三財季業績基本上符合預期

高盛將平安保險2026-2028年的新業務價值(NBV)下調5-6%,以反映新保單銷售下滑

第三財季業績基本上符合預期:

經營溢利(OPAT)按年增8%,表現優於預期; 但壽險新業務價值(NBV)較去年同期下降54%,降幅超出預期。經營溢利表現亮眼得益於壽險業務的積極經營差異以及較低的實際稅率;而新業務價值的大幅下滑則反映了行業共同面臨的逆風因素,包括此前促銷活動帶來的高基數效應,以及銀保(bancassurance)渠道業務受到的干擾。

儘管賬面價值和資產管理業務利潤表現超預期,但考慮到股票市場疲軟,該行將平保2026-2028財年的預計上調1-3%,但將2026財年的預計淨利潤下調4%

 

 

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